(а) Обзор. Согласно разделу 103(a), проценты по определенным обязательствам, выпущенным штатами и местными органами власти, исключаются из валового дохода владельцев. Раздел 148 был принят с целью свести к минимуму арбитражные выгоды от инвестирования валовой выручки от освобожденных от налогов облигаций в более высокодоходные инвестиции и устранить арбитражные стимулы к выпуску большего количества облигаций, более раннему выпуску облигаций или оставлению облигаций в обращении дольше, чем это разумно необходимо для для достижения государственных целей, для которых были выпущены облигации. Для достижения этих целей раздел 148 ограничивает прямое и косвенное инвестирование доходов от облигаций в более высокодоходные инвестиции и требует, чтобы определенные доходы от более высокодоходных инвестиций возвращались Соединенным Штатам. Нарушение этих положений приводит к тому, что облигации выпуска становятся арбитражными облигациями, проценты по которым не исключаются из валового дохода владельцев в соответствии с разделом 103 (а). Положения §§1.148–1–1.148–11 применяются в соответствии с этими целями.
CFR 26-1.148-2014 История
2014CFR 26-1.148-2014 Внутренний доход. Часть 1: Налоги на прибыль. Раздел 1.148:0-11.